全球微资讯!机构:看好港股二季度行情 关注AI大模型落地场景机遇(附股)
2023-04-10 10:00:16
天风证券
(资料图片仅供参考)
我们认为国内经济继续复苏,港股盈利预期进入上行周期,同时受压制的流动性和风险偏好有望逐步趋向改善,共同带动二季度港股修复。同时关注国内大模型落地后的应用场景入口及阿里及AI电商产业链。
1)国内经济继续复苏。3月国内PMI数据继续向好,我们预计二季度开始中美经济景气分化趋势或将逐步明显,为全球资金配置中国资产提供基础。预计市场将逐步开始更关注经济复苏、企业盈利修复,恒指盈利预期正处于上行周期的初期,后续或存在较大的上行空间。
2)3月美联储议息会议释放了加息临近终点的信号。截止2023/4/7,联邦基金期货价格隐含5月政策利率水平加权预期在5%,7月或开始下行,至年末市场预期加权利率水平约4.26%。我们认为,随中国经济持续复苏,中美PMI走势分化,以及美联储可能调整其货币政策路径,港股流动性环境趋向改善。
3)中国促进全球地缘局势显现积极进展,国内支持民营经济、平台经济健康发展的表态,有助于市场风险偏好改善。
投资建议:我们建议关注,1)业绩强修复确定性高的龙头平台:【腾讯】、【美团】、【拼多多】、【阿里巴巴】、【京东集团】、【快手】广告复苏超预期+亏损持续收窄;2)复苏趋势下港股弹性标的:【泡泡玛特】利润率改善+新品催化、【名创优品】国内复苏+海外积极扩张+入通带来流动性提升、【微盟】受益于视频号生态;3)内容政策环境持续改善下的文娱内容产业机会:阅文集团、猫眼娱乐 、IMAXCHINA 、阿里影业、心动公司、爱奇艺等;4)AI+汽车:汽车板块在消费内需和GDP增长的重要性不可忽视,【理想汽车】、【小鹏汽车】等。
(注:美团、拼多多为商社联合覆盖,泡泡玛特、名创优品为商社覆盖,理想汽车、小鹏汽车为汽车覆盖)
(文章来源:天风证券)